Las fusiones y adquisiciones (M&A) son un fascinante terreno donde las empresas se entrelazan, transforman y redefinen su destino.
En este texto, exploraremos los conceptos clave detrás del M&A, sus tipos, beneficios y ejemplos, así como la relevancia de que los directivos que trabajan en estas empresas estén capacitados y preparados en esta área.
¿Qué es M&A?
Las M&A, abreviatura de mergers and acquisitions (fusiones y adquisiciones), son transacciones que cambian la propiedad de empresas u otras organizaciones. Estas operaciones pueden incluir la adquisición completa de una empresa, la fusión para crear una nueva entidad o la compra de algunos o todos sus activos clave.
En resumen, cualquier actividad que provoque el traspaso de activos o propiedad entre dos entidades se considera M&A.
Pasos a seguir en una operación de M&A
A continuación, indicamos los pasos que habitualmente hay que seguir en una operación de estas características:
- Plantear una estrategia de adquisición. El primer paso es establecer un objetivo claro. ¿Qué se espera ganar con la operación? Esto puede incluir ventajas fiscales, utilización de fondos excedentes, o la reducción de costes al adquirir una empresa en funcionamiento.
- Establecer criterios de búsqueda. Identificar los criterios clave que deben tener las potenciales empresas a adquirir. Estos pueden incluir aspectos de gestión, geografía, tesorería, áreas de negocio complementarias o expansión internacional.
- Selección de la compañía. Evaluar y seleccionar la empresa que mejor se ajuste a los criterios establecidos. Aquí se realiza un análisis más profundo de la empresa objetivo.
- Planificación. Diseñar un plan detallado para la adquisición, considerando aspectos legales, financieros y operativos.
- Valoración. Determinar el valor de la empresa objetivo. Esto puede involucrar diferentes métodos de valoración, como el descuento de flujos de efectivo o comparables de mercado.
- Negociación. Llegar a un acuerdo sobre los términos de la adquisición con los propietarios de la empresa objetivo.
- Due Diligence. Realizar una revisión exhaustiva de la empresa objetivo para identificar riesgos, oportunidades y asegurar que la información proporcionada sea precisa.
- Contrato de adquisición. Formalizar los términos acordados en un contrato legal.
- Financiación y cierre. Obtener la financiación necesaria y firmar la transacción.
Tipos de operaciones de M&A
Las operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) pueden adoptar diversas formas, cada una con sus propias características y objetivos. A continuación, listamos los tipos más comunes:
| Tipo Operación | Descripción | Objetivos | Ejemplos |
| Fusión horizontal | Dos empresas del mismo sector o industria se unen para formar una entidad más grande | Ampliar cuota de mercado, compartir recursos y reducir costes | Fusión entre dos bancos comerciales. |
| Fusión vertical | Una empresa se fusiona con otra que está en una etapa diferente de la cadena de suministro o distribución. | Mejorar la eficiencia y controlar la cadena de valor. | Fabricante de automóviles que se fusiona con un proveedor de piezas. |
| Fusión conglomerada | Empresas de diferentes sectores o industrias se unen. | Diversificar el riesgo y explorar nuevas oportunidades de negocio. | Empresa de tecnología que adquiere una cadena de restaurantes. |
| Adquisición amistosa | La empresa objetivo está de acuerdo con la transacción. | Ambas partes negocian los términos y condiciones y llegan a un acuerdo | La compra de WhatsApp por parte de Facebook. |
| Adquisición hostil | La empresa compradora adquiere acciones de la empresa objetivo sin su consentimiento. | Conseguir un mejor precio que en la adquisición amistosa. | El intento de adquisición hostil de Microsoft hacia Yahoo en 2008. |
| Adquisición de activos | En lugar de comprar toda la empresa, el comprador adquiere activos específicos (ej. patentes o inmuebles). | Selección de aquello que tiene un mayor impacto para la compañía compradora. | La adquisición de la división de telefonía móvil de Nokia por parte de Microsoft. |
Cada tipo de operación tiene sus propias implicaciones y desafíos, y la formación adecuada es esencial para que los directivos estén preparados para abordar el proceso con éxito.
Beneficios clave de las fusiones y adquisiciones
Las fusiones y adquisiciones (M&A) ofrecen una serie de ventajas estratégicas y financieras para las organizaciones. A continuación, indicamos algunos de los beneficios más destacados.
Diversificación
Permiten a las empresas expandirse a nuevas áreas de negocio o industrias. Al diversificar su cartera, las organizaciones pueden reducir su exposición a riesgos específicos y aprovechar oportunidades emergentes.
Economías de escala
Al unir fuerzas, las empresas pueden compartir recursos y reducir costes operativos. La consolidación de funciones como compras, producción y distribución conduce a una mayor eficiencia.
Sinergias
La combinación de dos empresas puede generar sinergias que aumentan el valor total. Estas sinergias pueden manifestarse en áreas como ventas cruzadas, tecnología compartida o eficiencia en la cadena de suministro.
Acceso a nuevos mercados y clientes
Ofrecen la oportunidad de expandirse geográficamente o llegar a segmentos de clientes previamente inaccesibles. Esto puede acelerar el crecimiento y aumentar la base de clientes.
Eliminación de competidores
Al adquirir a un competidor directo, una empresa puede fortalecer su posición en el mercado. La eliminación de competidores puede conducir a una mayor cuota de mercado y mayores márgenes de beneficio.
Mejora de la capacidad de innovación
La combinación de talento y recursos puede estimular la creatividad y la innovación. El M&A puede impulsar el desarrollo de nuevos productos y servicios.
Ejemplos de M&A en España e internacionalmente
Algunos ejemplos en España:
- Durante los últimos años, las fusiones bancarias han sido una tendencia en el mercado español, algunos ejemplos podrían ser la absorción de Bankia por CaixaBank en el año 2020
- El sector salud español también ha estado muy activo en los últimos años, por ejemplo, en 2019 Almirall vendió su negocio de medicina estética ThermiGen a Celling Biosciences.
Algunos ejemplos a nivel internacional:
- Disney y Pixar: Disney adquirió Pixar en 2006, fortaleciendo su posición en la animación.
- Facebook e Instagram: Facebook compró Instagram en 2012, expandiendo su presencia en redes sociales.
- Microsoft y LinkedIn: Microsoft adquirió Linkedin en 2016 para integrar esta red social profesional con sus productos.
La importancia de la formación en M&A
Las fusiones y adquisiciones (M&A) no son solo transacciones financieras, son un arte estratégico que requiere conocimientos especializados. Aspectos legales, financieros, fiscales y operativos involucrados en este tipo de operaciones son necesarios que los conozcan los directivos de las compañías que lo lideran para tomar decisiones acertadas.
Todo ello, está afectado por un contexto global donde las tendencias del mercado, las noticias de la competencia impactan directamente en el análisis y precio de las oportunidades. Saber entender estas dinámicas y encontrar las fuentes fiables que te ofrezcan esta información permitirán tener un mayor control sobre estas operaciones.
Por ello, EDEM ha organizado el curso de M&A para Alta Dirección, el cual analiza el paso a paso de las operaciones de fusiones y adquisiciones mediante casos reales de empresas que ya las han llevado a cabo. La formación en M&A es la brújula que guía a los líderes empresariales hacia decisiones estratégicas exitosas.
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